永安药业(002365.CN)

鹰眼预警:永安药业营业收入下降

时间:20-08-26 21:21    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日,永安药业(002365)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为5.81亿元,同比下降9.85%;归母净利润为9390.97万元,同比增长183.59%;扣非归母净利润为8707.08万元,同比增长285.51%;基本每股收益0.33元/股。

公司自2010年2月上市以来,已经现金分红11次,累计已实施现金分红为2.84亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对永安药业2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为5.81亿元,同比下降9.85%;净利润为1.01亿元,同比增长139.92%;经营活动净现金流为6755.88万元,同比增长58.27%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入下降。报告期内,营业收入为5.8亿元,同比下降9.85%。

项目201806302019063020200630营业收入(元)5.07亿6.45亿5.81亿营业收入增速18.33%27.19%-9.85%
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内,营业收入同比下降9.85%,净利润同比增长139.92%,营业收入与净利润变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)5.07亿6.45亿5.81亿净利润(元)1.06亿4192.2万1.01亿营业收入增速18.33%27.19%-9.85%净利润增速47.64%-60.32%139.92%
• 净利润较为波动。近三期半年报,净利润分别为1.1亿元、0.4亿元、1亿元,同比变动分别为47.64%、-60.32%、139.92%,净利润较为波动。

项目201806302019063020200630净利润(元)1.06亿4192.2万1.01亿净利润增速47.64%-60.32%139.92%
结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内,应收账款较期初增长63.72%,营业收入同比增长-9.85%,应收账款增速高于营业收入增速。

项目201806302019063020200630营业收入增速18.33%27.19%-9.85%应收账款较期初增速21.03%12.11%63.72%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比下降9.85%,经营活动净现金流同比增长58.27%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)5.07亿6.45亿5.81亿经营活动净现金流(元)1.57亿4268.67万6755.88万营业收入增速18.33%27.19%-9.85%经营活动净现金流增速102.62%-72.85%58.27%
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为0.67低于1,盈利质量较弱。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流(元)1.57亿4268.67万6755.88万净利润(元)1.06亿4192.2万1.01亿经营活动净现金流/净利润1.491.020.67
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报,经营活动净现金流/净利润比值分别为1.49、1.02、0.67,持续下滑,盈利质量呈现下滑趋势。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流(元)1.57亿4268.67万6755.88万净利润(元)1.06亿4192.2万1.01亿经营活动净现金流/净利润1.491.020.67
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为33.18%,同比增长62.14%;净利率为17.3%,同比增长166.13%;净资产收益率(加权)为5.66%,同比增长169.52%。

三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为13.5%,同比增长7.23%;流动比率为3.96,速动比率为3.54;总债务为8240万元,其中短期债务为8240万元,短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为0.3亿元,较期初变动率为80.55%。

项目20191231期初预付账款(元)1884.81万本期预付账款(元)3402.99万
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报,预付账款/流动资产比值分别为1.32%、2.92%、3.78%,持续增长。

项目201806302019063020200630预付账款(元)936.86万2055.41万3402.99万流动资产(元)7.08亿7.04亿9.01亿预付账款/流动资产1.32%2.92%3.78%
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长80.55%,营业成本同比增长24.27%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630预付账款较期初增速-46.82%8.74%80.55%营业成本增速8.05%62.06%-24.27%
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为3.88,同比下降16.91%;存货周转率为3.91,同比下降28.92%;总资产周转率为0.3,同比下降12.5%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收票据持续增长。近三期半年报,应收票据/流动资产比值分别为0.34%、1.56%、2.26%,持续增长,收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为484.53%、122.02%、30.1%,持续下降。

项目201806302019063020200630应收票据/流动资产0.34%1.56%2.26%收到其他与经营活动有关的现金/应收票据484.53%122.02%30.1%
从长期性资产看,需要重点关注:

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报,营业收入/固定资产原值比值分别为1.05、0.66、0.62,持续下降。

项目201806302019063020200630营业收入(元)5.07亿6.45亿5.81亿固定资产(元)4.83亿9.76亿9.43亿营业收入/固定资产原值1.050.660.62
• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为0.2亿元,较期初增长79.01%。

项目20191231期初在建工程(元)1211.9万本期在建工程(元)2169.43万
从三费维度看,需要重点关注:

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报,销售费用/营业收入比值分别为5.52%、5.67%、6.6%,持续增长。

项目201806302019063020200630销售费用(元)2797.65万3658.41万3838.58万营业收入(元)5.07亿6.45亿5.81亿销售费用/营业收入5.52%5.67%6.6%
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